巨丰微策略：春季行情还差“最后一枪”！

上周咱们提到：“在市场成交再度萎缩的情况下，下周面临着来自海内外的诸多干扰因素，短期内市场或迎来关键变盘。”从今日的市场表现来看，海外干扰因素有所缓和，指数一度跳空高开，呈现出上行变盘的趋势。然而，当前市场流动性略显偏紧，后续走势或许仍会出现反复。总体而言，春季行情依旧值得期待，只不过或许还欠缺那最为关键的 “最后一枪”。

周末期间，多重利好消息密集发酵，今日指数双双大幅高开。开盘之后，指数震荡攀升，再度刷新近期反弹的新高。此后，指数维持在高位震荡运行。午后，指数在震荡中逐步回落，并在尾盘出现小幅跳水。全天来看，指数呈现高开低走的态势，但依然延续了近期的反弹趋势。

纵观今日市场，有几个显著特征：其一，周末利好消息面给今日市场带来了强劲的提振作用。1月19日，中国人民银行网站发布消息，近日，中国人民银行与中国证监会联合召开了股票回购增持再贷款座谈会，旨在进一步发挥政策工具对稳定资本市场的积极作用；其二，几大市场主线携手发力，极大地带动了市场情绪。例如，TMT 板块表现强势，寒武纪股价一度大幅上扬；消费板块同样表现不俗，贵州茅台股价稳步上行；再加上宁德时代的大幅上涨，“三王” 齐涨的局面为市场注入了强大的活力。

尽管市场呈现出诸多积极迹象，但却并未出现明显的大幅上行走势，盘中甚至还出现了跳水行情。这可能与当前海外市场仍存在不确定性因素以及国内资金面略微趋紧有关。  一方面，本周是美国新当选总统特朗普正式上任的时间节点，其上任后的政策举措以及对中美贸易关系的影响，依然是市场关注的焦点；另一方面，近期国内流动性有所收紧，市场增量资金不足。在央行此前暂停购买国债的情况下，尽管通过逆回购等手段持续向市场投放流动性，但近期资金利率仍出现了一定程度的上升。在尚未降准的背景下，市场依旧期待央行能够加大流动性投放力度，以缓解当前略显谨慎的流动性状况。

因此，尽管海外干扰因素有所缓和，市场情绪也有所回暖，在春节前最后一个完整交易周的关键窗口期，市场整体回升的意愿显著增强，春季行情也已出现一定程度的抢跑迹象。但需要注意的是，目前整体流动性略显偏紧，海外美元的走势以及国内央行的政策动向，或将成为影响春季行情的关键 “最后一枪”。因此，在近期市场反弹与反复交织的情况下，投资者应密切关注美元走势以及国内央行的重要政策动态。

总体来看，随着海外干扰因素的减弱以及国内政策的持续释放，市场向好回升的意愿正在逐步提升。但短期内，春季行情的真正启动仍需流动性的有效改善。倘若节前能够迎来流动性的释放，春季行情有望迅速开启；反之，春季行情可能会延迟至春节之后。对于投资者而言，可以积极关注春季行情带来的投资机会，特别是在市场阶段性回撤过程中，可重点关注红利板块、高股息板块以及 AI 概念等领域的整体投资机遇。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002