计算机行业周报：美国限制加码倒逼，AI算力国产化加速
市场回顾
过去一周（1.13-1.17）上证综指上涨2.31%，创业板指上涨4.66%，沪深300指数上涨2.14%，计算机（申万）指数上涨6.14%，跑赢上证综指3.82个百分点，跑赢创业板指1.48个百分点，跑赢沪深300指数4.00个百分点，位列全行业第3名。
周观点
美国AI芯片限制不断加码，倒逼AI算力自主可控加速。1月13日，美国拜登政府正式公布针对AI的临时最终出口管制规则，进一步限制中国大陆等国家和地区获得美国AI技术的能力。1月15日，美国发布新规，对华限制16nm及以下先进制程代工服务。此次美国出台的出口管制政策将主要限制台积电、三星等海外晶圆代工厂为中国大陆客户提供16nm及以下先进制程芯片代工服务。我们认为，美国政府前后出台的这两个新政策，从进口端和代工端对我国先进AI芯片进行了双重限制，意味着AI算力自主可控是唯一出路，国产算力链迎来发展机遇。
互联网大厂资本开支走高，AI算力竞赛持续升级。据数据宝，字节跳动2024年在AI上的投入达到800亿元，接近BAT三家公司资本开支的总和（1000亿元），2025年，字节跳动资本开支将达1600亿元，其中约900亿元用于AI算力的采购。据Omdia，字节跳动已成为中国境内英伟达人工智能芯片的最大买家；从英伟达Hopper芯片订购数量来看，2024年，订购量最大的公司是微软，达到48.5万枚，位列第二的则是订单量各约23万枚的字节跳动和腾讯。我们认为，以字节为代表的国产大模型崛起，以及小米等玩家的入局，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，字节抢跑之后，腾讯、阿里、京东、快手或将开启追赶模式，国内算力军备竞赛刚刚开始，国产AI算力链将持续景气。
投资建议
建议关注：（1）AI算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等；（2）AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、软通动力、中软国际、润和软件等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
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