国家放大招 中国版“长牛”要来了！重要信号 重磅政策将推动中国股市长牛

昨日盘后，证监会网站发布一则重磅消息：经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。此消息一出，资本市场瞬间沸腾，投资者们纷纷热议，有人为长期资金入市的重大利好欢呼雀跃，也有人感慨：“又是盘后发布的利好消息。” 然而，这次的政策发布与以往大有不同，意义非凡。

首先，此次政策选择在春节前夕、市场相对低迷的时期推出，与去年 “9・24” 重磅政策的发布背景相似，都是在市场阶段性低迷之际释放积极信号，展现出监管层对市场稳定和发展的高度关注，旨在提振市场信心，为资本市场注入一剂强心针。

其次，该政策发布正值海外局势带来不确定性之时。特朗普关于关税的强硬表述，如计划最早于 2 月 1 日对中国商品征收 25% 的关税，甚至威胁对金砖国家征收 100% 关税，极大地打压了市场情绪，导致当日市场走势疲弱。在此背景下，多部门联合发布中长期资金入市方案，彰显了我国稳定资本市场、抵御外部冲击的决心和能力。

再者，这次政策发布是经过充分准备的。不仅多部门联合行动，形成政策合力，国务院新闻办公室还提前于 2025 年 1 月 23 日上午 9 时举行新闻发布会（以往多为 10 时），邀请中国证券监督管理委员会主席吴清，以及财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国家金融监督管理总局等部门的相关领导，共同介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展的有关情况，并回答记者提问。如此高规格、早时间的发布会安排，凸显了各方对此次政策的高度重视和精心筹备。

回顾政策历程，2024 年9 月26日发布的是意见稿，而此次推出的是具体实施方案，在内容上更加细化，更具可操作性。实施方案聚焦于引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，主要涵盖以下五个方面的关键举措：

1.提升商业保险资金A股投资比例与稳定性：通过政策引导和机制优化，鼓励商业保险资金更加积极地参与 A 股市场投资，同时增强其投资的稳定性，为市场提供长期稳定的资金支持。

2、优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制：进一步完善社保基金和基本养老保险基金的投资管理模式，提高资金使用效率，拓宽投资渠道，使其在保障资金安全的前提下，更好地发挥对资本市场的支撑作用。

3、提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平：推动企（职）业年金基金按照市场化原则进行投资运作，提升其投资收益水平，增加市场活力，促进资本市场与实体经济的良性互动。

4、提高权益类基金的规模和占比：鼓励基金管理机构加大权益类基金产品的开发和发行力度，吸引更多投资者参与权益投资，优化资本市场的资金结构，提升市场的活跃度和估值水平。

5、优化资本市场投资生态：从制度建设、监管完善、投资者保护等多个维度入手，营造公平、公正、透明的市场环境，吸引更多长期资金流入，促进资本市场的健康可持续发展。

从政策的提出、意见稿的发布，到正式实施方案的落地，再到国新办专门举行的新闻发布会，一系列动作清晰地表明，股市长期资金真的要来了！这次政策的重要性不容小觑，它极有可能成为中国股市迈向长期牛市的关键一步。

回顾海外资本市场，尤其是美国股市，早期也曾乱象丛生，经历过股市泡沫与崩盘。然而，自美国养老金制度启动后，大量养老金涌入股市，给美股带来了历史性变革。个人养老金的入市成为美股形成长期牛市的重要推动力。如今，我国大力推动中长期资金入市，涵盖基本养老金、保险资金、社保基金、企业年金等多种类型，再加上普通投资者的资金，规模庞大，潜力不可估量。

根据根据非银保险研究测算，当前险资若提升1pct，权益配置对应约3215亿元增量资金；社保基金若提升1pct，股票配置对应约301亿元增量资金；基本养老金若提升1pct股票配置对应约186亿元增量资金（投资运营口径，若总口径对应约782亿元）；年金合计若提升1pct权益配置，对应约608亿元增量资金。简单估算，四类中长期资金各仅提升1pct入市，可带来增量资金4300亿。截止2024年末，A股总市值不足100万亿，而各类机构资金几十万亿，居民存款早已超百万亿，这些资金如果整体入市比例提升，推动股市向好，或指日可待。

总之，尽管当前市场仍存在诸多不确定性，但随着政策的持续释放，积极信号已经十分明确，资本市场的大方向也愈发清晰。中长期资金入市不仅将为 A 股市场带来充足的资金活水，更有望重塑市场投资生态，推动中国股市朝着长期健康、稳定的方向发展，开启中国版“长牛”的新篇章。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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