春节三大事件落地 蛇年股市如何演绎？

随着龙年圆满落幕，蛇年新春翩然而至，春节期间的三件大事纷纷落地，深刻影响着全球经济格局的同时，也为蛇年股市的走势增添了诸多变数。

一、特朗普举起关税大旗 全球贸易战开启

特朗普再度举起关税大旗，在全球经济和金融市场引发了强烈震动。一旦关税政策正式落地并实施，全球贸易格局将面临前所未有的重大调整。

从短期视角看，我国众多出口导向型企业首当其冲，成本将呈现直线上升态势。以纺织业为例，许多纺织企业长期依赖出口订单维系经营，若美国对纺织品加征高额关税，这些企业的利润空间将被严重压缩，订单量也可能大幅锐减。企业营收和盈利状况受到冲击后，反映在股市中，纺织板块的股价大概率会承受巨大的下行压力，投资者对该板块的信心也会随之受挫。

从长远影响而言，贸易战的爆发将不可避免地扰乱全球产业链和供应链的稳定秩序。我国部分依赖进口原材料的企业，极有可能因贸易摩擦而遭遇原材料供应受阻或价格大幅上涨的困境，进而导致生产经营陷入被动局面。不过，危机之中也蕴藏着机遇，贸易战会促使国内相关产业加速自主研发进程，大力推进国产化替代战略。例如，在高端制造业中，一些原本依赖进口的关键零部件，在贸易战的倒逼下，企业会加大研发投入，全力实现自主生产。这不仅有助于提升我国产业的自主可控能力，还将为国内相关产业开拓全新的发展空间，相关企业的股票也有望迎来价值重估和上涨契机。

二、美联储议息会议定调，影响全球资金流向

1月29日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%-4.5%，这意味着美联储暂时不降息。从全球资金流动的宏观层面分析，美元作为全球主要储备货币，其利率水平的一举一动都直接左右着全球资金的流向。美联储维持现有利率不变，使得美元资产的收益率保持相对稳定，对于国际投资者而言，美元资产的吸引力并未出现明显下降。这一情况可能导致原本计划流入新兴市场股市的资金回流至美国，或者减少对新兴市场股市的投资力度，进而对我国A股市场的资金流入形成一定阻碍，给股市资金面带来一定压力。

从市场预期角度考量，美联储不降息的决策背后，可能暗示着其对美国经济前景的忧虑，或者对通货膨胀的高度警惕。这种信号会在全球范围内引发连锁反应，影响投资者对美国经济乃至全球经济的预期，降低市场的整体风险偏好。在这种形势下，投资者往往会变得更加谨慎，在投资决策过程中会减少对风险资产的配置，股票市场整体的活跃度和估值水平可能会受到不同程度的抑制。不过，对于一些固定收益类资产，如债券等，由于其收益相对稳定，可能会在利率稳定的环境下受到投资者的更多青睐。

三、国内出游、消费数据火爆出炉

春节期间，国内出游和消费市场数据火爆出炉，为蛇年经济发展开了个好头。央视新闻报道显示，2025年2月4日（春运第22 日，农历正月初七），全社会跨区域人员流动量预计达 34611万人次。春节假期8天（2025年1月28日至 2025 年 2月4日），全社会跨区域人员流动量超23亿人次，预计为232890.88 万人次。如此庞大的人员流动，充分展现了春节期间旅游市场的火热程度。热门旅游目的地如三亚、丽江等地，酒店一房难求，景区游客摩肩接踵，旅游出行市场呈现出一片繁荣景象。这对于旅游板块上市公司而言，无疑是重大利好，旅行社业务量大幅增长，酒店入住率显著提升，景区门票收入也水涨船高，相关企业的业绩有望在短期内实现大幅增长，在股市中，旅游、酒店、餐饮等相关行业股票也成为市场热点，吸引大量资金流入，推动板块整体上扬。

观影方面，据网络平台数据，截至2月4日13时30分，2025年春节档上映新片总票房（含点映及预售）突破90亿，创下新的历史纪录。多部优质影片的上映吸引了大量观众走进影院，带动了影视制作、发行、放映等全产业链的发展。影视行业的火爆表现，让相关影视上市公司的业绩预期大幅提升，其股票在二级市场上也受到投资者的热烈追捧，股价持续上涨。例如，某知名影视制作公司凭借春节档爆款电影，股价在节后开盘连续上涨，市值大幅增加。

从消费数据来看，新京报报道，国内餐饮、文旅等消费也展现出旺盛的生命力。以北京为例，春节期间，北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额 81 亿元，同比增长 4.2%；全市 60个重点商圈客流量达3546万人次，同比增长12.8%。上海在八天假期共接待游客 1777.84万人次，同比增长6.08%；广东全省接待游客 8011.8万人次，实现旅游收入745.3亿元。这些亮眼的数据表明，国内消费市场在春节期间全面复苏，消费活力强劲。

春节消费市场的火爆，不仅反映出我国经济的强大韧性和复苏活力，也为A股市场注入了一针强心剂。新春已至，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要包括政策催化、流动性宽松以及基本面改善。春节期间火爆的消费数据，无疑在一定程度上改善了市场基本面，为A股春季行情的展开提供了有力支撑。消费类上市公司业绩的提升，将吸引更多投资者关注，资金持续流入消费板块，推动股市整体上行。

综合来看，蛇年股市开局受到这三大事件的交织影响，走势充满不确定性。贸易战的阴霾和美联储不降息带来的压力，与国内消费市场的强劲复苏形成鲜明对比。不过，随着国内经济整体稳步修复，在政策持续发力以及近期人民币汇率小幅回升趋势下，股市春季行情仍值得期待。机会方面，当前我国新旧动能转换背景下，科技板块顺应发展新质生产力的指引，同时产业周期仍处于向上通道，基本面趋势更好、确定性更强。AI技术应用端等细分领域值得重点关注，而随着政策持续向消费倾斜，消费板块估值修复的机会同样值得跟踪。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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